中國基金報
曹雯璟
2025-07-23 17:34
本周光伏上游原料工業(yè)硅、多晶硅期貨價格延續(xù)漲勢。
7月22日，多晶硅、工業(yè)硅期貨主力合約雙雙漲停，其中多晶硅2509合約本月累計漲幅接近50%，工業(yè)硅2509合約本月累計漲幅接近20%。在“反內(nèi)卷”下，硅料環(huán)節(jié)的調(diào)價動作向下游傳遞的趨勢逐漸明晰。
本輪從硅料企業(yè)開始的光伏產(chǎn)業(yè)提價動作已經(jīng)進入第三周。根據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會統(tǒng)計，上周多晶硅N型復投料成交均價為4.17萬元/噸，周環(huán)比上漲12.4%。N型顆粒硅成交均價為4.10萬元/噸，周環(huán)比上漲15.2%。同時，工業(yè)硅現(xiàn)貨全國綜合價格為8851元/噸，上漲108元/噸。
硅料企業(yè)的提價，主要是由于多晶硅企業(yè)虧損運營超一年以上，為清庫存導致價格已遠低于綜合成本，為符合“不低于成本銷售”的價格法規(guī)要求，硅料企業(yè)一次性提價至綜合成本線之上。
值得注意的是，硅料企業(yè)的提價正有向下游企業(yè)傳導的趨勢。東證期貨有色金屬首席分析師孫偉東表示，若多晶硅價格希望實現(xiàn)真正意義上的上漲，一方面取決于減產(chǎn)的落實，另一方面取決于下游硅片、電池片、組件價格進一步上漲。
硅片環(huán)節(jié)價格的跳漲在上周已經(jīng)出現(xiàn)，硅業(yè)分會統(tǒng)計，N型G10L單晶硅片(182×183.75mm/130μm)上周成交均價1.05元/片，環(huán)比上周上漲22.09%。硅業(yè)分會認為，這一方面體現(xiàn)原材料多晶硅近期在“反內(nèi)卷”等相關(guān)政策影響下，價格持續(xù)上行，帶動硅片價格回漲；另一方面，硅片行業(yè)整體開工率也小幅降低，其中兩家一線企業(yè)開工率在50%和40%。
與此同時，硅料新單成交活躍度也有所提升，體現(xiàn)硅片企業(yè)的觀望情緒逐漸消化。硅業(yè)分會統(tǒng)計，上周約6家企業(yè)達成新訂單，整體成交量環(huán)比大幅增長，成交區(qū)間在4.0萬元/噸—4.9萬元/噸，訂單價格大多落在區(qū)間兩端，有較為明顯的價格分化。
硅業(yè)分會透露，目前硅片企業(yè)已經(jīng)初步達成共識，后續(xù)硅片新一輪報價會出現(xiàn)：N型G10L報價1.45元/片、N型G12R報價1.65元/片、N型G12報價1.93元/片，且相關(guān)頭部硅片廠已封倉待漲。后續(xù)相關(guān)價格是否能落地，主要取決于下游電池、組件等終端接受容忍程度。
下游光伏行業(yè)的態(tài)度或?qū)⒃诒局苊鞔_。消息面上，中國光伏行業(yè)協(xié)會擬于2025年7月25日在山西省大同市召開“光伏行業(yè)2025年上半年發(fā)展回顧與下半年形勢展望研討會”，會議通知直言“如何擺脫‘內(nèi)卷式’惡性競爭，維護行業(yè)健康發(fā)展的環(huán)境，成為行業(yè)、企業(yè)和政府需要共同面對的難題”。
值得注意的是，在工業(yè)硅、多晶硅期貨價格快速上揚的同時，廣州期貨交易所也對這兩個品種實施交易限額，自2025年7月21日交易時起生效。分析認為，此舉有利于加強市場風險管理，穩(wěn)定市場預期，避免市場過度波動對實體產(chǎn)業(yè)的沖擊，促進產(chǎn)業(yè)鏈長期穩(wěn)定發(fā)展。
